Dans cette édition
- Considérations clés pour les entreprises qui utilisent l’intelligence artificielle (l’« IA ») à l’interne.
- Un aperçu de l’IA et de la cybersécurité, de la nouvelle réglementation fédérale sur l’accessibilité des technologies numériques, des exigences en matière de rapports sur les technologies financières émergentes, de la conformité en matière de confidentialité des données biométriques, des mises à jour proposées pour les lois canadiennes sur la concurrence et l’écoblanchiment, des récents développements en matière de tarifs douaniers et d’investissement, et d’autres sujets à connaître.
- Un survol de l’année 2025 sur le marché et une comparaison par rapport aux années précédentes.
Faits saillants du marché
Pour en savoir plus, consultez notre Bulletin Blakes intitulé Gouvernance de l’utilisation interne de l’intelligence artificielle : considérations clés.
Développements juridiques
Les fondateurs d’entreprises émergentes et les investisseurs pourraient trouver utiles et instructives les perspectives ci-après formulées par des collègues de Blakes :
- Souveraineté en IA à l’intention des entreprises canadiennes — Étant donné le développement et l’adoption rapides de systèmes et d’infrastructures d’IA, et les investissements qui affluent dans cette technologie, la « souveraineté en IA » figure maintenant parmi les priorités du gouvernement fédéral canadien. Dans notre Bulletin Blakes intitulé Information sur la souveraineté en IA à l’intention des entreprises canadiennes, nous expliquons en quoi consiste la « souveraineté en IA » et soulignons quelques-unes des considérations que devraient prendre en compte les organisations en ce qui a trait à l’IA.
- IA et cybersécurité — L’IA et la cybersécurité : deux domaines affichant une trajectoire de croissance similairement abrupte et présentant des risques et des occasions pour les émetteurs. Les administrateurs et dirigeants qui n’en connaissent pas autant sur le sujet pourraient trouver que l’expertise technique de base requise pour gérer ces questions est intimidante. Pour en savoir plus, consultez notre Bulletin Blakes intitulé Intelligence artificielle et cybersécurité : Points essentiels de la surveillance par le conseil d’administration.
- Transformation numérique — Le 5 décembre 2025, le gouvernement fédéral a enregistré des modifications au Règlement canadien sur l’accessibilité pris en application de la Loi canadienne sur l’accessibilité. Ces modifications (la « réglementation sur l’accessibilité des technologies numériques »), qui entreront en vigueur en 2027 pour les entités du secteur public fédéral et en 2028 pour les grandes organisations du secteur privé sous réglementation fédérale, introduisent d’importantes obligations de conformité en matière d’accessibilité à l’intention de ces entités. Pour en savoir plus, consultez notre Bulletin Blakes intitulé Le gouvernement fédéral finalise la nouvelle réglementation sur l’accessibilité des technologies numériques.
- Technologies financières — La Banque du Canada a récemment tenu une séance d’information et publié un guide détaillé à l’approche de la date limite à laquelle les fournisseurs de services de paiement (les « FSP ») sont tenus de présenter leur premier rapport annuel en vertu de la Loi sur les activités associées aux paiements de détail. Pour en savoir plus, consultez notre Bulletin Blakes intitulé La Banque du Canada donne des précisions sur les exigences de déclaration annuelle des FSP enregistrés.
- Protection de la vie privée et des données — Les entreprises adoptent de plus en plus des technologies biométriques à diverses fins, allant du contrôle de l’accès aux espaces numériques et physiques à la vérification de l’identité en ligne, en passant par la détection de la confiance des clients et l’estimation de l’âge des utilisateurs sur les médias sociaux. Cette tendance augmente les risques de conformité dans tous les secteurs. Pour en savoir plus, consultez notre Bulletin Blakes intitulé Données biométriques : La conformité aux lois sur la protection de la vie privée, en pratique.
- Droit de la concurrence — Le 18 novembre 2025, le ministre des Finances fédéral a présenté en première lecture le projet de loi C-15 à la Chambre des communes. Entre autres choses, ce projet de loi comprend deux modifications notables aux dispositions relatives à l’écoblanchiment comprises dans la Loi sur la concurrence, lesquelles ont été récemment promulguées. Pour en savoir plus, consultez notre Bulletin Blakes intitulé Le gouvernement fédéral propose des modifications aux dispositions relatives à l’écoblanchiment récemment promulguées.
- Tarifs douaniers : Poursuites et dates importantes — Les gouvernements du Canada et de la Chine ont pris un certain nombre de mesures clés au début de 2026 pour réinitialiser les relations commerciales et d’investissement entre les deux pays. Pour en savoir plus, consultez notre Bulletin Blakes intitulé Le Canada ouvre la porte à de plus grands investissements en provenance de la Chine et d’autres pays. De plus, nous résumons certains des principaux développements en matière de tarifs douaniers entre le Canada et les États-Unis dans la publication intitulée Tarifs douaniers É.-U. – Canada : dates et documents importants.
Suivi des opérations
Les données ci-après sont tirées de PitchBook.
- Dans l’actualité récente des investisseurs, la décision de Y Combinator de recommencer à investir dans de jeunes entreprises constituées au Canada représente un fort vote de confiance envers l’écosystème canadien de l’innovation. Le retour de l’un des accélérateurs de jeunes entreprises les plus influents au monde renforce le rôle du Canada en tant que filière essentielle pour les entreprises à fortes retombées et souligne l’importance de maintenir des voies permettant aux fondateurs canadiens d’accéder à des capitaux et à des réseaux mondiaux de premier plan.
- Comme en 2024, l’année 2025 a connu une répartition relativement équilibrée de la valeur entre les opérations à un stade précoce, les opérations à un stade avancé et les opérations de capital de développement. La valeur totale des opérations correspond sensiblement à celle des années 2023 et 2024, ce qui signifie que le marché est en train de se réinitialiser par rapport aux excès des années 2021 et 2022, mais qu’il n’est pas encore revenu dans un cycle de croissance.
- Le secteur des technologies de l’information reste le plus prisé au chapitre des investissements, représentant près de la moitié des 20 opérations les plus importantes et 35 % du total des opérations en 2025. Les investissements dans le secteur des soins de santé, des produits et services commerciaux et des produits et services de consommation restent également très actifs, ayant représenté 51 % du total des opérations.
- Parmi les plus importantes opérations jusqu’à présent, mentionnons le financement par capital de risque de série G de 850 M$ US de Clio, située en Colombie-Britannique, par le biais d’une combinaison de dettes et de capitaux propres le 10 novembre 2025. Les fonds seront utilisés pour la prochaine génération d’innovations juridiques et auront un impact durable sur les professionnels du droit et leurs clients à l’échelle mondiale.
- Parmi les autres opérations notables réalisées en 2025, mentionnons le financement de série D1 de 700 M$ US de Cohere, dirigé par Radical Ventures et Inovia Capital, ainsi que le financement de série E de 750 M$ CA de Wealthsimple Technologies, dirigé par Dragoneer Investment Group et GIC Private.
- En 2025, le nombre total d’opérations a été le plus élevé en presque dix ans, ce qui signifie que les investisseurs réalisent plus d’opérations que jamais, mais uniquement lorsque le capital peut être protégé, ce qui détourne les capitaux des investissements à un stade avancé vers l’optionnalité précoce et la certitude d’un capital de développement.
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